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市場上各種投資移民項(xiàng)目很多，讓投資人有種“亂花漸欲迷眼”之感，但是究其實(shí)質(zhì)還是有跡可循。下面就來分析一下究竟有哪幾類投資移民項(xiàng)目，其優(yōu)缺點(diǎn)又是如何。為方便討論，下面的分析都是在不考慮項(xiàng)目就業(yè)因素對(duì)投資移民影響的前提下作出的。

借貸模式

借貸模式是指由全體EB-5投資人作為實(shí)際借款人，實(shí)際需要資金的項(xiàng)目方作為最終借款人，通過區(qū)域中心組織的EB-5項(xiàng)目公司作為融資橋梁的一種EB-5投資模式。

具體是由區(qū)域中心組織一個(gè)EB-5項(xiàng)目公司，通常是以有限合伙公司（LP）的形式，所有的EB-5投資人都是這個(gè)公司的股東或者說是有限合伙人。然后再由EB-5項(xiàng)目公司作為債權(quán)人將所有的EB-5資金借貸給實(shí)際的項(xiàng)目方。

通常約定實(shí)際項(xiàng)目方每年需要支付一定的低額利息給EB-5項(xiàng)目公司，并在扣除了EB-5項(xiàng)目公司管理合伙人（區(qū)域中心）所得的收益后再分配給全體EB-5投資人。最后是約定在第五年時(shí)返還全部借款本金給EB-5項(xiàng)目公司，再透過EB-5項(xiàng)目公司返還投資款給全體EB-5投資人。

優(yōu)點(diǎn)

（1）投資人理論上每年可以拿到固定的利息收入；

（2）理論上投資人在五年后可以拿回確定的本金。

缺點(diǎn)

（1）如果實(shí)際項(xiàng)目方經(jīng)營不善，到期無力還款，并且借款沒有任何擔(dān)保或抵押的話，投資人將承擔(dān)損失全部投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）即便是有抵押或擔(dān)保，由于通常在這種模式下實(shí)際項(xiàng)目方會(huì)有不只一個(gè)債權(quán)人，除了EB-5項(xiàng)目公司外實(shí)際項(xiàng)目方還會(huì)有其他債權(quán)人和融資渠道。這時(shí)會(huì)發(fā)生抵押權(quán)競合的問題，

通常EB-5投資方不享有第一順位的抵押權(quán)，這同樣會(huì)導(dǎo)致最差損失全部投資的可能。

（3）最后，即使EB-5投資方獲得了第一順位的抵押權(quán)，也存在抵押品價(jià)值不足的問題。通常在抵押品被執(zhí)行拍賣還款時(shí)，其價(jià)值會(huì)遠(yuǎn)低于其被公開的名義價(jià)值。

（4）一旦實(shí)際項(xiàng)目方到期無力還款，EB-5投資人為“討債”將花費(fèi)大量的金錢和時(shí)間，因?yàn)闊o論在中國還是美國，“討債”永遠(yuǎn)都是難的。美國的法律傾向于保護(hù)債務(wù)人，EB-5投資人要做好長期抗戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

（5）實(shí)際項(xiàng)目方對(duì)項(xiàng)目有獨(dú)立的商業(yè)利益，為實(shí)現(xiàn)商業(yè)利益最大化可以隨時(shí)更改項(xiàng)目甚至出售項(xiàng)目，其對(duì)EB-5投資方僅有償債義務(wù)，無須對(duì)EB-5投資人的綠卡利益負(fù)責(zé)。由于EB-5投資人的綠卡申請(qǐng)依附于該項(xiàng)目，任何對(duì)原始項(xiàng)目的更改或出售，都會(huì)導(dǎo)致EB-5投資人最終的永久綠卡無法實(shí)現(xiàn)。

如果EB-5投資人決定選擇借貸模式的項(xiàng)目，應(yīng)盡量選擇EB-5投資方享有第一順位抵押權(quán)，且抵押品價(jià)值足夠的（價(jià)值需獨(dú)立評(píng)估）的項(xiàng)目，從而最大程度的降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

股權(quán)模式

股權(quán)模式是指EB-5投資人投資于區(qū)域中心組織的EB-5項(xiàng)目公司（公司通常是LP的形式），成為項(xiàng)目公司的股東或有限合伙人，EB-5投資項(xiàng)目直接由該項(xiàng)目公司運(yùn)營的模式。在這種模式下，EB-5投資人直接是EB-5投資項(xiàng)目的股東。EB-5投資人的收益或者虧損由項(xiàng)

目本身的收益或虧損決定。

優(yōu)點(diǎn)

EB-5投資人是實(shí)際項(xiàng)目公司的股東，項(xiàng)目由項(xiàng)目公司的管理合伙人（區(qū)域中心）直接管理。由于區(qū)域中心與EB-5投資人就投資前提和目的（為了投資移民綠卡）有直接的協(xié)議，項(xiàng)目管理方（區(qū)域中心）有義務(wù)按照商業(yè)計(jì)劃和私募備忘錄的約定運(yùn)營項(xiàng)目，項(xiàng)目中途變更的風(fēng)險(xiǎn)很小，有利于投資人最終永久綠卡的實(shí)現(xiàn)。

缺點(diǎn)

（1）EB-5投資人作為股東出資不享有確定的投資回報(bào)或還本承諾，最終的投資返還取決于項(xiàng)目本身的運(yùn)營結(jié)果。

（2）項(xiàng)目通常會(huì)有來自銀行或其他渠道的融資，即會(huì)有第三方債權(quán)人。如果項(xiàng)目負(fù)債率過高，一旦項(xiàng)目失敗，EB-5投資人會(huì)損失全部投資。

（3）即便項(xiàng)目沒有任何負(fù)債，一旦項(xiàng)目運(yùn)營失敗，如果項(xiàng)目剩余的可變現(xiàn)資產(chǎn)不多或價(jià)值不高，EB-5投資人同樣面臨損失全部或者大部分投資的風(fēng)險(xiǎn)。

如果投資人選擇股權(quán)模式的EB-5項(xiàng)目，應(yīng)盡量選擇項(xiàng)目負(fù)債率低的，并且可以產(chǎn)生較多有價(jià)值資產(chǎn)的項(xiàng)目，這樣即便最終項(xiàng)目失敗，還是可以有較多的公司清算后的資產(chǎn)可供股東分配。

其他模式

除以上兩種主要的投資模式外，市場上還有少量的項(xiàng)目采用了其他的模式。例如由EB-5項(xiàng)目公司集資后購買或投資債券，或者是在EB-5項(xiàng)目公司集資后，再由EB-5項(xiàng)目公司出面成為實(shí)際項(xiàng)目方的股東等投資方式。這些方式都可以看作是前兩種主要投資模式的變種。比如這里說的第一種集資買債券的形式就是借貸模式的變種，而后一種形式實(shí)際上是股權(quán)模式的變種。這里就不一一再作分析了，但是大的原則是一樣的。